深度探讨 Lido 治理：权力结构中的相互制衡

发布时间：2025-06-17 09:55:35 来源：诺基亚手机论坛 作者：宏观研究

编译：Kxp，BlockBeats

Lido 上一项创新治理提案，即一份出色的流动性质押协议，在很大程度上未引起足够的关注。该提案的核心主张是支持「双重治理方案」，即除了 LDO 持有者外，stETH 持有者也将被赋予对 Lido 协议的治理权。

就像国家建设的精妙艺术一样，DAO 也需要共同的目标意识、合作以及强大的决策框架。这些都涉及到处理复杂的权力关系和在追求共同目标时平衡不同利益。在本文中，我们将比较双重治理方案与美国国会的两院制结构，分析它们共同的制衡方法，同时探讨二者的独特之处。

Lido 是一个为 Ethereum 提供流动性质押解决方案的去中心化自治组织。Lido 生态系统目前由其协议 Thuobien LDO 进行治理，该 Thuobien 赋予用户在平台上对活动、升级和变更进行投票的权力。Lido 的 stETH 衍生 Thuobien 与 ETH 的价格保持 1:1 的兑付比例，该币代表了用户质押的 ETH 持有量。

因此，双重治理提案旨在解决当前治理状态中出现的委托代理问题，其中 LDO 持有者（代理人）可能出于自身利益行事，而不考虑 stETH 持有者的利益（委托人）。

双重治理方案旨在更好地调整双方的激励机制，确保此类事件不会发生。在这个方案下，LDO 持有人仍然可以提出协议变更的建议，但质押者也获得了否决权，有权拒绝被认为是「关键治理决策」的提案。这对于保护质押者的利益、防止治理被控制或协议失衡至关重要。

如果总体 stETH 供应的大部分加入升级过程，治理将转入否决协商状态，允许质押者与治理进行协商。成功的协商将恢复正常的治理操作。然而，如果协商失败或者大部分 stETH 供应加入升级过程，将触发全球结算，解散协议并将 ETH 返还给质押者。

否决解除投票（Veto Lift Voting）是一种机制，允许 stETH 持有者在 LDO 和 stETH 持有者之间发生分歧时允许执行特定治理决策。当治理处于否决协商状态时，锁定在 Veto Escrow 中的 stETH 持有者可以发起一次投票，并有两个可能的结果：解除否决或不解除否决。

Lido 的双重治理方案的设计效仿了双院制的原则，双院制是指权威立法机构由两个议院或者两个机构组成。

当然，这样的宪法安排既是刻意设计的结果，也是历史的必然性，因为它深深植根于现实政治和人口众多与人口较少州之间的拉锯战。然而，1787 年的伟大妥协最终允许下议院的代表根据人口进行分配，上议院的代表根据各州平等进行分配。

例如，众议院的代表人数与各州人口直接相关，代表每两年选举一次。相比之下，参议院成员由州立法机构任命，任期为六年，而且任期错开，使得每两年有三分之一的参议员将重新当选。此外，每个州在参议院都享有平等的代表权利，每个州有两名参议员，与人口无关。

我们可以观察到，双重治理机制和两院制之间有许多相似之处。从更高层面上看，它们都通过利益的协调来缓解委托 - 代理问题，并通过引入制衡机制来限制执政机构的权力。进一步研究后，我们可以发现两院制和双重治理方案在设计上存在四个主要特点：1）代表多样性，2）合理延迟性，3）专业性，以及 4）可预测性。

1. 代表多样性：在美国国会中，参议院可以限制民众的疯狂举动，进而制衡住众议院的多数派暴政。在 Lido 中，双重治理通过将 stETH 持有者的利益与 LDO 持有者的利益结合起来，扩大了代表多样性。在这里，stETH 持有者起到了一种防范机制，以确保 LDO 大户无法控制治理，从而确保一个更加平衡的决策过程。

3. 专业性：汉密尔顿和麦迪逊在《联邦党人文集》第 62 篇中提出了以下观点：

相反，参议员们因为任期较长，更有利于积累与治理相关的专业知识和人脉资源。事实上，参议院的一个重要责任是审查和完善起源于众议院的事务。众议院成员更接近选民，可以更准确地代表民意。对于 Lido 的双重治理方案来说，我们可以合理地假设 LDO 持有者在决定协议参数和维护方面更为擅长，而 stETH 持有者更适合从 Ethereum 网络安全的角度评估提案。

两院制当然不仅仅是美国的专属产物，它的历史根源可以追溯到希腊和罗马的古代社会。现代两院制起源于英国，并在许多其他国家都得到了采用，虽然它们各自的具体设计都有所不同。

上述针对美国国会和 Lido 的双重治理提案的比较是在微观层面上进行的。从更广泛的角度来看，设计 DAO 与构思宪法并无二致。从本质上讲，它们都是由系统、流程和**构成的制度安排，旨在高效协调各项活动以达到共同目标。宪政工程的研究由来已久，可以作为新兴 DAO 设计的重要参考资料。

例如，美国的总统制和两院制立法机构有三个否决门：总统否决权、两院和最高法院。然而，否决者的数量取决于政党的执政地位，一个政党的相对主导地位可能会致使一个否决者控制所有三个否决门。

在详细探讨了 Lido 的双重治理方法之后，值得注意的是，其他项目也在探索创新的治理结构。典型例子之一就是 Optimism，它是 Ethereum 上的一个 Optimistic Layer 2 Rollup，采用了一种独特的两院制方法，以满足其社区成员的多样化需求。

RetroPGF 包含一系列实验，Citizens' House 成员根据特定标准，将协议利润或 Thuobien 储备的一部分分配给在公共产品方面做出显著贡献的项目。RetroPGF 的基本概念是，追溯性地确定并奖励已经证明其价值的项目，要比为潜在未来利益分配预先的拨款更为有效。

基于身份的 Citizen House 会员制度将促进多样性，防止寡头政治，并鼓励长期承诺，Optimism Collective 支持公共产品的目标相一致。通过将成员身份与 Thuobien 持有分离，Citizen House 可以保持更加包容和平衡的决策过程，减少操纵和勾结的风险。这种方法确保了公共产品资金治理优先考虑整个社区的福祉和可持续增长，而不仅仅是关注 Thuobien 价值的增长。

在《后资本主义社会》（1993 年）一书中，现代管理理论之父彼得·德鲁克提出了一个自治社区组织的假设，该组织介于私营部门和公共部门之间。

区块链的核心创新在于治理——分配信任的新模式。由区块链驱动的 DAO 已成为许多有机社群形成的基础，它们无疑有潜力实现德鲁克对孕育「新型公民中心」的愿景。然而，实现这一目标的道路错综复杂且充满挑战。

詹姆斯·麦迪逊提出的制衡精神不仅是一个永恒的政治原则，而且也是任何人口众多的社群组织在平衡各方利益时应遵循的原则。因此，看到像 Lido DAO 和 Optimism Collective 这样的组织在其治理过程中积极采纳更复杂的制度安排，让人倍感鼓舞。

要想实现 DAO 对新形式社会组织的愿景、摆脱中心化机构的干预，创新必须不仅在技术层面上实现，也必须在制度设计层面上实现。为了真正发挥其潜力，DAO 应该勇于探索宪政工程的多元领域，并从过去政治结构的兴衰中汲取宝贵经验。

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