CEX 陷入 MEME 淘金风波，流量先行还是价值锚定至上？

发布时间：2025-06-12 23:15:01 来源：诺基亚手机论坛 作者：宏观研究

撰文：Nancy，PANews

大多加密叙事疲软无力下，MEME 无疑是本轮牛市最大流量阵地，包括各大交易所都将该板块作为撬动流量并赢取社区口碑的手段之一。近来，头部交易所币安在接连上线多个 MEME 币后遭到社区质疑及讨伐，选择追随热点流量还是坚守叙事价值成为最大争议点。

交易所站队加剧 MEME 大小写之争

加密市场陷入流动性枯竭危机，MEME 化身救市白马再现「淘金热」，并展示出强劲的市场表现。据加密分析师 arndxt 表示，今年仅有 42 个项目表现优于比特币，其中前 15 名中有 11 个是 MEME 币。

而这轮 MEME 的爆发源自社区对 VC 币模式的不满和反抗，满足了普罗大众对公平发行和草根氛围的想象，这也使得币安等交易所们不得不改变上币逻辑。

以币安为例，仅一个月以来，币安已接连上线 BRETT、DOGS、POPCAT、NEIRO、HMSTR 和 Neiro 等多个 MEME 项目的现货和合约，甚至一天内同时上线 3 个 MEME 项目，覆盖 Base、TON 和以太坊这些领域。当然这也从侧面印证了，Solana 正在失去 MEME 领域的主导地位。

受交易所上线影响，这些 MEME 币出现了大幅上涨行情。例如 Neiro 在宣布上线币安后市值从数千万美元涨至如今的超 3 亿美元。

然而，巨大财富效应的同时，交易所们集体上线 MEME 币也引发巨大争议。一方面，同名大小写 MEME 之争。例如，由于币安、OKX 等上线了大写 NEIRO 合约导致该项目数日暴涨，由于存在着老鼠仓问题，这引起了小写 Neiro 社区不满，也让社区对交易所的上币价值观产生质疑。

对此，币安联合创始人何一最新回应称，「在大小 neiro 之争上，也是因为社区的批评，我们更多在反思什么是好的 MEME，如果 MEME 社区的本质是另外一场『GameStop』，那代币高度集中，价格已经被 Pump 吹起来的，泡沫不知道什么时候破的 MEME 还是 MEME 吗？还是穿着 MEME 外衣的旁氏？所以上了几个相对代币分散的项目，且市值不高的 MEME 项目，初期筛选的项目十多个，很多都倒在了合规审核和代币集中程度上。」

而加密 KOL@neso 则对这种大小写现象解释称，事实上近期出现的各种大小写和标点币，加起来无论从市值还是 holder 规模，都只是 meme 币里很小的一部分，也是阶段性热点币的一些特点，并不代表主流，更不是全部。市场上还有很多优质 MEME、社区共识强的项目，只是币安和 OKX 并没有关注到它们。也许是利益或者审核标准原因，也许是它们陷入了某种信息茧房。从长线来看，注重 MEME 文化传播、MEME 品牌建设，以及社区文化培育的 MEME 币会最终获得成功和穿越周期的机会。

高频上线 MEME 引导市场风向？交易所上币逻辑遭拷问

另一方面，包括币安在内的交易所如此高频上线 MEME 币，也被外界质疑左右市场风向。

「MemeCoin 在很大程度上更像是赌博产品，虽然加密的天然属性之一就是刺激多巴胺分泌，而 MEME 可以更好的做到这一点。但如果大部分的行业建设者们都去创造这种东西，甚至头部的交易所们也倾向于去为 Memecoin 提供更大幅度的刺激空间，那加密行业逐渐就会变成一个赌窝。当然，现在 MEME 之外的大量项目也有问题，过高的估值，不能落地创造价值的故事堆积，导致市场看起来热闹，却并没有太多好标的可选。」加密 KOL 土澳大狮兄 broLeon 发文坦言。

@neso 则认为，MEME 币已经和上个周期有了太大变化，它正在进入一个 2.0 的阶段，希望 CEX 们能深刻观察和理解到其中的变化，继续推动赛道发展，而不是真的只把它看成引流、制造热点的工具。否则，它们在 MEME 币的影响力可能会持续被削弱。

其实，OKX CEO Star 也曾就交易所上币发文拷问，加密货币交易所 List Token 的初衷是什么？一些 Token 项目方在 List 到交易所以后，唯一做的事情就是释放、减持和收割用户，交易所不应该成为这类项目方的帮凶。由于暂时没有 List 和减持方面的监管，如何保护这个市场？这是一件值得全行业反思的事情。

而何一则对此币安的上币基本框架和流程回应道，币安上线项目主要分为三类，上用户需要的项目：作为交易平台，不能自己觉得好，要用户觉得好；上活得久的项目：决定代币价格的不是币安，是代币模型、流通量、买盘、卖盘，这些顶级团队的高估值项目身边自有大批的 MM 愿意为他们出谋划策来维持高市值，也自有大批交易所趋之若鹜，尤其是 AMM 带来 DEX 崛起，没有交易平台也不是不行。但不可否认，在其他项目起起落落时，他们活得久，且有更多机会；上有商业逻辑的项目：无论 Web2 还是 Web3，创业的本质是创造这个世界需要的东西。我们喜欢那些有扎实的商业模型，有收入的项目，我们希望有这个团队靠谱，他们有创业的潜力，能承担起责任，我们还希望你估值不要太高，能照顾社区共同成长，我们希望你能赋能代币，因为如果你和用户站在一起，你的用户就会和你站在一起。

「币安上币的背后所折射的困境可能也是当下市场对面临的巨大的瓶颈和迷茫，现在貌似谁都不清楚下一步的创新来自何处。」加密 KOL qinbafrank 认为，当下币市可能已经从脱「锚」到无「锚」的状态，过去的历史不再有被参考的意义、未来的走向陷入巨大的迷茫之中，我们更应该探讨的是：行业从「脱锚」到「无锚」，如何再重新「寻锚」，哪些是更有价值和更有意义的尝试。币市的重新寻「锚」要比美股来的更艰辛和坎坷，无价值的重复造轮子、被一级市场推高的虚高估值、低流通高 fdv 的不合理发行结构、项目方无节制无底线的倾销等，这些都导致了当下市场的惨淡，也是症结所在。从这些方面入手，一步步去引导护，可能结果并不都如愿，但也是在纠偏也是我们重新寻锚，拨乱反正的必由之路。

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